吉林省擔保 - 黑龙江p62开奖|黑龙江p62开奖时间
微信公眾號
首頁 - 詳細內容
如何活化政府引導基金?
作者:admin    來源:安邦信息    時間:2018/11/5

        2014年中央政府提出“雙創”概念,政府引導基金領域發生了翻天覆地的變化,呈現了“遍地開花”的態勢,大型的政府引導基金紛紛涌現。尤其在2015年至2018年之間增長較快,驟增1520家,占總體量的77.51%,增幅約300%。截至2018年10月,全國共有2041家政府引導基金,總募資規模達3.7萬億元,募資目標規模為11.8萬億元。雖然規模如此巨大,但目前的政府引導基金中,政府唱‘獨角戲’的居多,并沒有發揮出撬動社會資本的杠桿作用。
        首先,政府引導資金存在普遍閑置現象。實際到位的很多是政府的資金,或者是銀行的資金,還沒有像市場化基金一樣可以吸引到更多的社會資金。以國家集成電路產業投資基金股份有限公司為例,由財政部(持股25.95%)、國開金融有限責任公司(持股23.07%)、中國煙草總公司(持股14.42%)、北京亦莊國際投資發展有限公司(持股7.21%)、中國移動通信集團公司(持股7.21%)等國企持股,民營資本并沒有參與。而這可能是出資人利益不一致導致的。政府引導基金所投子基金是財政資金與社會資金的集合體。政府為發揮導向作用和產業拉動效果通常不追求盈利,而社會出資人則要求獲得財務回報。
        其次,政府引導基金投資中小科技企業也一直是個難題。目前,保證所投國資的安全是操盤者績效考核難關,所以很多國有資金偏好成熟型規模企業,但是活躍的中小企業才是真正的科技創新主體。因此,很多地方政府引導基金最后就變成了政府的‘獨角戲’,并沒有發揮出撬動社會資本的杠桿作用,資金也沒有流向創新領域,而是在低端成熟領域過度競爭。
        那么,如何進一步活化政府引導基金?安邦咨詢(ANBOUND)的研究團隊認為,需要做好以下幾方面工作:
        第一,基金一定要按市場化方式運作。政府引導基金顧名思義是一種基金,而基金是市場主體,就要按照市場化方式去運作,不能僅僅當作是財政資金的延申,更不能強加行政干預。但目前仍有很多引導基金按照事業單位形勢設立,責權利不清晰;或通過設立理事會或董事會的形式過度干涉子基金的具體經營,造成投資決策效率較低。這也會導致管理團隊不穩定,決策機制、風控體系建立不到位。
        第二、政府要適時退出。政府引導基金本意是由政府出資,并吸引有關地方政府、金融、投資機構和社會資本,實現財政資金的放大效應,以支持創業企業發展的專項資金。政府引導基金更多強調的是產業引導,通過局部讓利為市場機構不愿觸碰的領域帶來融資機會。因此,不能唯利是圖,不以營利為目的,應該側重產業培育,真正起到啟動與引導作用。但目前來看,政府引導基金投資、退出存在一定的失衡。據悉,處于種子期的6.41%,初創期的約18.69%,擴張期的達42.30%,成熟期的占31.21%,其余約1.4%。而政府引導基金只有適時退出,才能投入新的子基金,繼續發揮資金的杠桿作用和產業引導作用。
        第三,創造良好的產業環境。政府引導基金強調的產業引導,因此可以通過創造良好的產業環境來吸引更多的社會資本參與,此時,政府引導基金起到的是輔助作用。例如為社會資本創造更好的信用環境;提供更完善的公共服務、中介服務以及科研服務;還可以通過為小微企業增信來提高社會資本參與產業投資的意愿。
        最終分析結論(Final Analysis Conclusion):
        充分發揮政府引導基金的杠桿作用,基金就一定要按市場規則運作,而政府則要適時退出,讓利于市場。